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资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，周二' 美国股市收高，' 大盘连续第四个交易日上涨，标普500指数再创5年新高。您怎么看？
[杨远昌] ' 美股正在经历创纪录之旅，国际投资者对股市的信心创下三年半新高，目前买' 股票 成为各方一致选择，昨天我也谈到了' 炒股不能靠本能，我对国际投资者目前的狂热状态感到担心，我担心多空决战渐行渐近了，担心市场在经历这一冲后会出现调整，但现在最大的问题是经历最后一冲然后出现大的调整，还是说一冲后会经历正常的调整然后再度向上。因为这两种不同一冲性质决定了我们提高操作敏感度的等级，或者说决定了我们每一笔交易所能承受风险的等级，决定了国际金融市场对A股波动影响的等级。
要搞清楚这一点，我们要分析这轮国际金融市场牛市的原始动能。我认为这轮美股向上冲击波的动能来自于2011年7月的美债上限谈判，因为在此之前全球投资者已经开始调降08年金融危机的负面影响，美股也在此之前也运行了二年大牛市。这种时候市场各方开始质疑市场能否继续前行，与此同时' 美国债务上限谈判成为了一个导火索，特别2011年8月标普调降美国主权信用评级的时候，很多人变得无比悲观。那个时候，我听到了太多悲观声音，很多人都认为国际金融市场的末日到了，但我始终坚持一点，美国失去3A评级并不能改变美国事实存在的3A评级，而且标普的这个大动作只会带来大机会，国际金融市场反而会震荡向上。而随着美股其后的强劲表现，我想很多人都不愿意回顾那段历史，但我要不断的回顾，当然这不是因为我判断对了。而是要告诉更多人，不要人云亦云，不要靠本能炒股。另一方面我说这段历史是想从多头心理活动的过渡来解析目前的' 行情波动特征。
实际上对于那个阶段的多头来说，近期我也分析过首先是确立了当时的市场处于半山腰，而不是山顶，所以降低持仓成本为股市增加新的向上动能的办法就是快速打压市场，然后经历漫长牛市，实际上这一幕已经成为现实。但现在不同，市场不是半山腰而是接近山顶的过程，对于多头来说无退路可退，你一退可能就无法到达山顶，直接在山顶附近回落，局面无法控制，所以在这样一个阶段，回档风险反而是可控的，每一次回档幅度都会控制在有限的范围内，国际金融市场仍有向上一冲的机会，上周我已经反复强调了这一个观点，而本周一我又借美债上限谈判再一次重申了这个观点，当然结果我们也看到了，昨天美股再度冲高，创下5年新高。既然市场走势已经符合预期，因此目前我还不打算修正这个观点。
[主持人]这条新闻对A股的影响呢？
[杨远昌] 当然对于商品市场来说可以直接套用前面的一些结论，对于A股来说稍显复杂，由于此前我们判断了A股上半年为结构性行情，正常情况下弱周期性股票 是首选，但是由于国际金融市场保留了向上一冲权利，这会使得去年四季度的行情特点有所延续，但是这种延续是局部的，也就是周期性股票 无法唱独角戏，弱周期性股票 和周期性股票 会轮动，从而最终过渡到弱周期性股票 唱主角。
具体到盘面波动而言，今日大盘先抑后扬，' 沪指收盘小幅收高没有延续昨日跌势，这里面主要是昨天我强调的热点需要扩散，乱战才是推动大盘再上一台阶的根本，实际上昨天周期性股票 的上涨并没有推动大盘上涨，相反今日概念股表现活跃反而推动大盘上涨，今天盘面活跃的板块有航天军工、环保、消费以及银行股，从这些活跃板块特征看并无统一的主线，但恰恰是这种毫无主线的特征反而推动大盘上涨，这就是我昨天说的乱战。另外考虑到大盘仍处于向结构性行情过渡阶段以及国际金融市场仍保留了冲向山顶权力，目前我还不打算加大操作频率。
商品' 期货方面重心持稳，螺纹表现相对突出。关于商品期我还是维持近期的一个观点，也就是美债上限谈判破裂时点延迟会给多头布局一个小战役的机会，商品期货仍会向上一冲，目前我还不打算给出卖出建议。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（135.7），而波动指数数值为（281.82），这意味着上证指数同期上涨了（35.7%）而波动指数同期收益率为（181.82％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率181.82％是同期大盘收益率35.7%的5.09倍。
[杨远昌] 今天大盘小幅收高，两个指数微微回升。目前上证指数数值为（136.04），而波动指数数值目前为（282.53），对于后市我维持昨日观点，目前结构性行情的转变还没有完成，大盘短期即便回档时间也会很有限，具体到明天操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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