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资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，IMF预测今年全球经济平均增长率将达3.5%，比该组织去年10月的预测低0.1个' target='_blank' >百分点。您怎么看？
[杨远昌] 国际货币基金组织虽然下调了今年全球经济增速，但也承认去年遏制欧洲债务危机的措施帮助推动了全球金融市场，降低了欧元区边缘国家的国债收益率，与此同时，欧洲' target='_blank' >央行行长' target='_blank' >德拉吉也发表了相似的言论，他表示，由于在去年采取了决定性的措施，欧元区头上“最黑暗的阴云”已经消退，主权债务危机最危险的一刻已经过去。当然环顾欧美金融市场的表现，似乎又为这一结论做了好的注解，我们看到昨日再收一根阳线，再创5年新高。但是我们不要忘记一点，去年11月欧元区失业率达到了11.8%，这也是1995年有' 数据记录以来的最高水平，' 美国12月份失业率也达到7.8%。当然失业率绝对数字高并不可怕，就像经济增速一样，有高就有低，只要保持弹性，失业率还是可以压制在可控范围内。比如说1991年和2001年发达经济体也精力了两次经济衰退，失业率也居高不下，但不到三年就业就全部恢复，这说明那两次衰退失业率是有弹性的，有弹性就能看到经济复苏的希望。但遗憾的是这轮金融危机后，我们并没有看到失业率的弹性。本次经济衰退结束42个月之后，美国只增加了350万就业，仅为衰退期间所丧失750万就业的47%。欧元区国家就业岗位比经济衰退前的2007年12月减少350万。这里面发生了什么，这次危机和以往有什么不同，这让一些人感到担忧，所以有人说欧洲在恢复吗，答案是既有也没有。
实际上从企业运营看，整体还不错，股市的表现说明一切，但失业率居高不下确实令人担心，所以现在有了另外一种解释，丧失的就业岗位被科技发展替代了。计算机和其它众多设备运行的软件一年比一年复杂和强大，能够更高效地完成人类以前的工作。虽然一些行业受惠于科技进步，但总的来看，科技进步终结的就业远超所创造的就业。如果这种解释真的成立，那么评估失业率似乎要脱离经济波动本身研究，那么失业率不再是经济政策更为看重的一个指标。也正是这一思路下，美联储的量化宽松政策被指为对解决失业率问题无效，所以联储有人提出是否要考虑终结量化宽松政策。当然也有人不接受科技已成为就业岗位杀手的观点，认为政府仍能增加开支为恢复就业做更多工作。我想这种论辩已经到了一个非常的敏感的时候，因为看上去后者的声音已经越来越弱，尤其是股市的上涨让前者更坚定了自己的观点，而这会进一步增加共和党坚持减支的观点，实际上昨天众议院通过延长债务上限议案已经宣告了在未来减支谈判上没有退路，这是以退为进的策略。但是另一方面我认为失业率居高不下，说到底还是企业一种未雨绸缪的策略，全球央行的刺激政策只是在延缓危机的进一步恶化，而没有真正找到解决问题的办法，这意味着一旦共和党减支获得各方认同，可以想象的是金融市场将面临巨大冲击，实际上国际货币基金组织报告中也表示美国国会要避免过快削减太多的赤字。但从故事发展进展看，共和党正在慢慢取得优势，这意味着国际金融市场大的转势正在酝酿，所以昨天我强调多空大战渐行渐近。
具体到盘面波动而言，今日' 大盘冲高回落，上午汇丰银行公布1月制造业采购经理人指数预览值为51.9，创20个月新高，受此激励股指大幅冲高，但这种冲高没有维系太久，大盘就震荡回落，' 沪指收盘还出现了下跌。对于今天大盘宽幅震荡，我认为还是这两天说的一个老问题，周期性' 股票 启动难于像一个月以前那样带动大盘再向上一个台阶，乱战才是推动大盘再上一台阶的根本，结构性' 行情过渡阶段需要的不是主线突出，恰恰相反主线的混乱才能吸引更多资金入场。我们也看到今日周期性股票 金融地产在盘中都有不俗表现，但场内资金无法达成更广泛的认同，市场追涨意愿不强，导致大盘出现调整。当然考虑到国际金融市场仍保留了冲向山顶权力，大盘回档时间依然会受限。
商品' 期货今天和股市走势差不多，大多出现调整。由于各方目前正在习惯失业率失去弹性，认为这是科技进步导致，这意味着共和党减支策略正在慢慢取得优势，这意味着国际金融市场大的转势正在酝酿，但在转势之前商品期货仍会向上一冲。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（136.04），而波动指数数值为（282.53），这意味着上证指数同期上涨了（36.04%）而波动指数同期收益率为（182.53％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率182.53％是同期大盘收益率36.04%的5.06倍。
[杨远昌] 今天大盘冲高回落，两个指数都有所回落。目前上证指数数值为（134.97），而波动指数数值目前为（280.30），目前欧美决策者正在习惯失业率失去弹性，而这种习惯将最终使得美共和党占据优势，全球金融市场大的转势正在酝酿，但短期来说大盘回档时间依然会有限，具体到明天操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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