东方证券：政策刺激仍将推进顺水鱼财经

在当前经济再度趋弱的时刻，某些观点言必称“托底”，对以财政和货币刺激为主要手段的政策刺激抱有幻想。与此同时，“克强经济学”理论的提出，又将政策定义为“不刺激、去杠杆、结构改革”等主要内容。“刺激”与“不刺激”究竟何往？

其实宏观政策一直都在推行，关键在于其方向判断。中国经济目前处于转型时期，就好比一辆疾驰中的汽车转弯，必然先减速、换挡，既不能一刹到底，也不能高速冲出路面，此时更应保持平稳。从本届政府一贯的表态而言，既没有不提“稳增长”，也没有否定投资。

投资本身无罪，关键看是否有效。在代表转型方向的产业加大投资，提高投资有效性，促进结构调整，这也是政策刺激，只不过是在操控方向盘时加一把力，调转车头，继续前行。从年初的机构改革、简政放权，到近期的金融支持经济结构调整和转型升级、加快棚户区改造，以及发展节能环保产业，促进信息消费等表态，其实政策思路一直都很清晰，都是在推进有效投资，调整产业结构，也充分体现了保持宏观经济政策连续性和稳定性，继续实施和用好积极的财政政策和稳健的货币政策的总体目标。

预计未来政策“刺激”仍将继续推进，以优化结构、提升质量、扩大内需、改善民生为导向，从传统的“铁公基”逐步转移到符合转型方向的产业上来，包括存量产业调整和发展绿色" 新兴产业两个层面的内容，同时，配合转型的行政、财税、金融以及要素价格等改革仍将继续。