利率市场化 或推高理财收益顺水鱼财经

“钱荒”一度拉高了理财产品的收益，但其长期效益几乎可以忽略不计。银行理财产品2013年上半年平均收益率较去年同期仍处于下滑的局面。

上半年平均收益回落

从收益率情况来看，普益财富数据显示，2013年上半年，银行理财产品的平均收益为4.40%，同比下滑46个基点；人民币债券类产品平均收益4.37%，同比下滑37个基点。

“一方面是由于经济环境影响，标的资产投资回报率的下降导致银行理财产品收益下滑；另一方面，' target='_blank' >银监会"8号文"的出台以及监管层对债券市场的从严整顿，多重因素叠加影响使银行理财产品的收益难以回升。”普益财富研究员曾韵佼分析。

此外，从产品期限来看，银行理财产品投资期限较短的特点非常明显，上半年理财产品平均期限为120天，其中人民币债券类产品平均期限仅96天；投资期限在6个月以内的银行理财产品占比84.93%，其中1至3个月期限产品占比56.58%。

部分城商行收益下滑

继2012年突飞猛进之后，今年上半年，急于占领理财市场的城商行依然有不俗表现。从发行量来看，城商行已经稳居继股份制银行之后的第二大发行主体地位，占比近三成(29.52%)的发行量已经超过国有商业银行(占比26.75%)；从收益率情况来看，除去6月份的异常情况外，1至5月，城商行产品维持领跑位置，收益率平均保持在4.50%之上，与各月均未达到4.00%收益水平的国有银行相比，月度收益差值在60个基点以上。

理财产品高收益，离不开' 信托等高风险基础资产的支撑。从风险管控的角度看，有第三方托底的产品更能得到城商行的青睐。因此，信托和' 券商资管的结构化产品也成为城商行高收益理财产品的主要投向。而在银监会颁布“8号文”后，这类资产的配置开始受到挑战。而据一位城商行业内人士透露，新规对部分城商行的冲击明显，不少城商行因改变理财资金配置使得收益率开始下滑。

利率市场化或提高收益

然而，对于投资者来说，近期的利好消息也不少。

继本月19日宣布全面放开金融机构贷款利率管制后，20日上午' target='_blank' >央行再度发文，要求进一步推进利率市场化改革。业内人士表示，银行为吸引存款，今后将会提高存款利率并推出高息理财产品。利率市场化的推进，将倒逼银行的存款、理财产品有更多差异性，老百姓理财也可以有更多选择。

一位股份制银行负责人表示，一旦利率市场化，银行会作出两项反应。“为获得更多存款，银行会提高存款利率，或者推出一些高息理财产品，这样市民在银行存款就会获得更高利息，但银行的存款成本会增加。”

（' target='_blank' >王克娜）