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原标题：国债期货知识基础篇（十二）| 国债期货理论价格是怎样计算的？
来源：中金所发布
Q：国债期货理论价格是怎样计算的？
A：假定最便宜可交割国债和交割日期已知（暂不考虑交割期权部分），国债期货每日的理论价格计算可以分为四步：
第一，根据当日最便宜可交割国债现货的净价，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价。
第二，运用期货持有成本定价公式，算出最便宜可交割国债的期货价格（这里假定该券至交割日期间没有付息）：
其中，S 为最便宜券的全价，r 为无风险利率，T-t 为从当前至交割日的年化时间。
第三，将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的应计利息，得到最便宜可交割券期货的理论报价。
第四，将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子，得到合约对应名义券的期货理论报价。
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